{"id":12366,"date":"2025-02-10T02:35:14","date_gmt":"2025-02-10T02:35:14","guid":{"rendered":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/?p=12366"},"modified":"2025-02-10T11:27:56","modified_gmt":"2025-02-10T11:27:56","slug":"entre-el-fondo-y-la-pared","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/2025\/02\/10\/entre-el-fondo-y-la-pared\/","title":{"rendered":"Entre el Fondo y la pared"},"content":{"rendered":"
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Con las tensiones electorales en aumento, el Gobierno rasca la olla en busca de divisas para apuntalar la salida del cepo cambiario, medida reclamada por el JP Morgan, Morgan Stanley y Bank of America.\u00a0 \u00a0<\/span><\/p>\n

\u201c<\/span>De las restricciones cambiarias se va a salir cuando las 3 condiciones que nos hemos planteado est\u00e9n dadas, como siempre hemos dicho con el presidente. No es un tema de fechas\u201d, indic\u00f3 recientemente el ministro Caputo en su cuenta de X.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, el presidente Milei declar\u00f3 la semana pasada que \u201csin la ayuda del Fondo, el 1 de enero de 2026 el cepo va a dejar de existir. Ahora, si hay desembolso del Fondo, podemos hacerlo m\u00e1s r\u00e1pido\u201d.<\/span><\/p>\n

La salida del \u201ccepo cambiario\u201d establecidas con el objetivo de proteger las reservas del Banco Central (BCRA) y evitar una devaluaci\u00f3n del peso, representa el principal reclamo de los sectores empresarios para poder girar libremente los dividendos a sus casas matrices.<\/span><\/p>\n

Para el Gobierno, la eliminaci\u00f3n del control de capitales fue presentada como la tercera etapa del <\/span>plan de estabilizaci\u00f3n<\/span><\/a><\/span>. \u201cVa a ser una etapa de crecimiento. No nos hemos fijado una fecha, sino par\u00e1metros de orden macroecon\u00f3mico\u201d, reiter\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, en lo que por entonces fue el anuncio de la segunda etapa, tras la reciente firma del Pacto de Mayo, en la cual se plante\u00f3\u00a0 el cierre de la emisi\u00f3n monetaria del BCRA, a trav\u00e9s del reemplazo de los pasivos remunerados del Central por pasivos del Tesoro.<\/span><\/p>\n

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Fuente: Datos publicados por Horacio Rovelli en el portal el Cohete a la Luna con datos de la Gerencia de Estad\u00edsticas Monetarias del BCRA.<\/figcaption><\/figure>\n

El jueves pasado en una entrevista con La Naci\u00f3n, Luis Caputo record\u00f3 una vez m\u00e1s las condiciones econ\u00f3micas necesarias para adoptar la medida: “que la inflaci\u00f3n converja al nivel del \u2018crawl\u2019 [devaluaci\u00f3n controlada, hoy al 1%], que la demanda de dinero absorba el excedente monetario que heredamos del gobierno anterior y la tercera, que podamos recapitalizar el Banco Central”.<\/span><\/p>\n

No llores por m\u00ed, FMI<\/b><\/span><\/p>\n

En la b\u00fasqueda del tercer punto, el financiamiento, <\/span>el ministro lider\u00f3 las recientes reuniones que sostuvo el Gobierno con la misi\u00f3n t\u00e9cnica del Fondo Monetario Internacional (FMI),<\/b> con el objetivo de acelerar un acuerdo por un nuevo endeudamiento con el organismo.<\/span><\/p>\n

El jueves, la vocera del Fondo, Julie Kosack, brind\u00f3 su habitual conferencia de prensa semanal donde tambi\u00e9n evit\u00f3 dar precisiones sobre las negociaciones. \u201cContin\u00faan las conversaciones constructivas y frecuentes, y brindaremos m\u00e1s detalles sobre los pr\u00f3ximos pasos cuando los tengamos\u201d, asegur\u00f3.<\/span><\/p>\n

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El 19 de enero, tras reunirse con Milei en Washington, la directora del FMI, Kristalina Georgieva, asegur\u00f3 que \u201ces un buen momento para darle m\u00e1s viento a las velas de la Argentina\u201d.<\/figcaption><\/figure>\n

Paralelamente, los funcionarios relativizan la importancia del acuerdo. \u201cTenemos la convicci\u00f3n de que, para que a la Argentina le vaya bien, depende solo de Argentina”, dijo Milei a LN+. \u201cTampoco implica que una vez hecho el acuerdo se sale de las restricciones cambiarias al d\u00eda siguiente\u201d, dijo al mismo medio el ministro Caputo.<\/span><\/p>\n

Para Alejandro Werner, exdirector del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, el pa\u00eds no tiene otra alternativa<\/b>: \u201cNo firmar un nuevo acuerdo colocar\u00eda a Argentina en una situaci\u00f3n financiera muy delicada, ya que el servicio de su deuda con el FMI y otras instituciones financieras internacionales en 2025 asciende a cerca de 8.000 millones de d\u00f3lares, una suma que los participantes del mercado probablemente no estar\u00edan dispuestos a prestar\u201d.<\/span><\/p>\n

Las estimaciones indican que los desembolsos del FMI rondarian los 10.000 millones de d\u00f3lares, de la mano de, en palabras de la vocera Kosack, la exigencia del cumplimiento de \u201cun conjunto coherente de pol\u00edticas fiscales, monetarias y cambiarias\u201d.<\/span><\/p>\n

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En 2024, el stock de deuda bruta (en pesos y divisas) medido en d\u00f3lares aument\u00f3 de 370.664 millones a 466.686 millones.<\/span><\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

La variable que tensiona las posiciones entre el Gobierno y el FMI es el calendario electoral. La gesti\u00f3n negocia por sostener el cepo hasta las legislativas de octubre, con el objetivo de evitar las consecuencias de la liberaci\u00f3n cambiaria de cara a la elecci\u00f3n: el salto devaluatorio, una disparada de la inflaci\u00f3n y otro golpe al debilitado poder adquisitivo.<\/span><\/p>\n

El juego de los sectores<\/b><\/span><\/p>\n

JP Morgan, Morgan Stanley y Bank of America, las entidades financieras de origen estadounidense, condicionaron a la salida del cepo la posibilidad de que Argentina recupere su estatus de Mercado Emergente en el \u00edndice MSCI (ponderador estadounidense de fondos de inversi\u00f3n) en los pr\u00f3ximos dos o tres a\u00f1os. Actualmente, el pa\u00eds figura en la categor\u00eda Mercado Independiente (Standalone Market), lo que representar\u00eda una menor capacidad de atraer flujos de inversi\u00f3n extranjera.<\/span><\/p>\n

Por otro lado, el Gobierno, mientras negocia la obtenci\u00f3n de fondos con el FMI, anunci\u00f3 la reducci\u00f3n temporal de las retenciones a la producci\u00f3n agr\u00edcola buscando incentivar la exportaci\u00f3n del sector para reforzar las reservas de d\u00f3lares.\u00a0<\/span><\/p>\n

Baja temporal de retenciones agrarias\u00a0<\/a><\/span><\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Sin embargo, la liquidaci\u00f3n de divisas del agro cay\u00f3 a la mitad en comparaci\u00f3n con la semana anterior al anuncio oficial. Seg\u00fan estimaciones de la consultora Portfolio Personal Inversiones (PPI), la liquidaci\u00f3n promedio del sector fue de 54 millones de d\u00f3lares, mientras que la semana anterior a la medida fue de 117 millones.<\/span><\/p>\n

En ese marco, el pasado jueves el Gobierno convoc\u00f3 a la Mesa de Enlace en el Palacio de Hacienda para instar a los productores a aprovechar la medida. Caputo desliz\u00f3 que, en caso de que mejoren las cuentas, podr\u00eda impulsar otras reducciones que afectan al sector, como el impuesto al cheque.<\/span><\/p>\n

Por otro lado, el arco empresarial nacional se posicion\u00f3 a favor del llamado del ministro a las provincias y municipios para que se sumen \u201cal esfuerzo que est\u00e1n haciendo todos los argentinos\u201d reduciendo Ingresos Brutos y tasas municipales. Apoyaron a Caputo con comunicaciones el Grupo de los Seis (ADEBA, CAMARCO, CAC, SRA y UIA), c\u00e1maras bancarias (ABA, Adeba, Abappra y ABE), Mercado Libre, C\u00e1mara Argentina Fintech, y supermercados (CAS, ASU y FASA), entre otros.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Con las tensiones electorales en aumento, el Gobierno rasca la olla en busca de divisas para apuntalar la salida del cepo cambiario, medida reclamada por el JP Morgan, Morgan Stanley y Bank of America.
\n\u201cDe las restricciones cambiarias se va a salir cuando las 3 condiciones que nos hemos planteado est\u00e9n dadas, como siempre hemos dicho con el presidente. No es un tema de fechas\u201d, indic\u00f3 recientemente el ministro Caputo en su cuenta de X.
\nSin embargo, el presidente Milei declar\u00f3 la semana pasada que \u201csin la ayuda del Fondo, el 1 de enero de 2026 el cepo va a dejar de existir. Ahora, si hay desembolso del Fondo, podemos hacerlo m\u00e1s r\u00e1pido\u201d.
\nLa salida del \u201ccepo cambiario\u201d establecidas con el objetivo de proteger las reservas del Banco Central (BCRA) y evitar una devaluaci\u00f3n del peso, representa el principal reclamo de los sectores empresarios para poder girar libremente los dividendos a sus casas matrices.
\nPara el Gobierno, la eliminaci\u00f3n del control de capitales fue presentada como la tercera etapa del plan de estabilizaci\u00f3n. \u201cVa a ser una etapa de crecimiento. No nos hemos fijado una fecha, sino par\u00e1metros de orden macroecon\u00f3mico\u201d, reiter\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, en lo que por entonces fue el anuncio de la segunda etapa, tras la reciente firma del Pacto de Mayo, en la cual se plante\u00f3 el cierre de la emisi\u00f3n monetaria del BCRA, a trav\u00e9s del reemplazo de los pasivos remunerados del Central por pasivos del Tesoro.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12367,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":{"format":"standard","override":[{"template":"5","parallax":"1","fullscreen":"1","layout":"right-sidebar","sidebar":"default-sidebar","second_sidebar":"default-sidebar","sticky_sidebar":"1","share_position":"hide","share_float_style":"share-monocrhome","show_featured":"1","show_post_meta":"1","show_post_author_image":"1","show_post_date":"1","post_date_format":"custom","post_date_format_custom":"d-m-Y","show_post_category":"1","post_reading_time_wpm":"300","post_calculate_word_method":"count_blank","show_zoom_button":"0","zoom_button_out_step":"2","zoom_button_in_step":"3","show_post_tag":"1","number_popup_post":"1","show_author_box":"0","show_post_related":"1"}],"image_override":[{"single_post_thumbnail_size":"crop-500","single_post_gallery_size":"crop-500"}],"trending_post_position":"meta","trending_post_label":"Trending","sponsored_post_label":"Sponsored by","disable_ad":"0"},"jnews_primary_category":[],"jnews_social_meta":[],"jnews_override_counter":{"view_counter_number":"0","share_counter_number":"0","like_counter_number":"0","dislike_counter_number":"0"},"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[279],"tags":[555,52],"class_list":["post-12366","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-gobierno","tag-edicion-146","tag-finanzas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12366"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12366"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12366\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12374,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12366\/revisions\/12374"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12367"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12366"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12366"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12366"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}