{"id":6892,"date":"2022-10-24T04:11:55","date_gmt":"2022-10-24T04:11:55","guid":{"rendered":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/?p=6892"},"modified":"2022-10-24T04:13:03","modified_gmt":"2022-10-24T04:13:03","slug":"un-presupuesto-aprobado-por-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/2022\/10\/24\/un-presupuesto-aprobado-por-el-fmi\/","title":{"rendered":"Un presupuesto aprobado por el FMI"},"content":{"rendered":"
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La pol\u00edtica de gobierno se inclina a evitar el d\u00e9ficit fiscal para \u201chonrar los compromisos de la deuda\u201d. Giras de negociaci\u00f3n y un presupuesto acorde al plan del FMI y los Fondos de Inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

C<\/span>on el entendimiento del Gobierno Nacional y el Fondo Monetario Internacional (FMI) a principios de marzo de este a\u00f1o, se deline\u00f3 la pol\u00edtica gubernamental en consonancia con los intereses del pago de la deuda y la maximizaci\u00f3n de beneficios para los tenedores de bonos y letras en pesos del Banco Central (BCRA).<\/span><\/p>\n

La mirada no se basa en especulaciones, ya que los mismos documentos aprobados entre los funcionarios y el directorio del organismo establecen expl\u00edcitamente dichos lineamientos que exceden (pero tambi\u00e9n contemplan) los presupuestos anuales e incluso los per\u00edodos gubernamentales marcados por las elecciones.<\/span><\/p>\n

La propuesta<\/b><\/span><\/h4>\n

El proyecto de Presupuesto 2023, presentado por el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, estima que el gasto presupuestario del pr\u00f3ximo a\u00f1o no superar\u00e1 el 17% del PBI nacional. Esto significa una <\/span>reducci\u00f3n de casi 2 puntos porcentuales respecto a la ejecuci\u00f3n presupuestaria de este a\u00f1o<\/b>.<\/span><\/p>\n

En una <\/span>nota publicada en Tribuna<\/span><\/a><\/span>, mencionamos que el \u00edtem de mayor importancia -luego de Servicios Sociales- est\u00e1 destinado al pago de servicios por deuda p\u00fablica. All\u00ed se estima que se destinar\u00e1n alrededor de 3 billones de pesos, el 16% del total.<\/span><\/p>\n

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Mientras tanto distintos actores pol\u00edticos vinculados a la alianza de gobierno presionan para terminar el a\u00f1o legislativo con un presupuesto aprobado, situaci\u00f3n que no se da desde el 2018. El mismo <\/span>logr\u00f3 el dictamen en la C\u00e1mara de Diputados para su media sanci\u00f3n, aprobada tambi\u00e9n por los bloques opositores<\/b>.<\/span><\/p>\n

Luego de la aprobaci\u00f3n en comisi\u00f3n de presupuesto, que preside el referente del Partido Solidario (PSOL), Carlos Heller, el mismo declar\u00f3 que si se contin\u00faa por el camino de la aprobaci\u00f3n, tambi\u00e9n en C\u00e1mara de Senadores, “estaremos en una Argentina m\u00e1s previsible, con una hoja de ruta que marque el camino hacia donde va el pa\u00eds, y que genere mejores condiciones para profundizar el modelo de crecimiento con distribuci\u00f3n e inclusi\u00f3n\u201d.<\/span><\/p>\n

Por su parte, el referente de Patria Grande, Ita\u00ed Hagman, integrante del Frente de Todos (FdT), public\u00f3 en Twitter: \u201chemos logrado un presupuesto que no ahorra en ninguna pol\u00edtica vinculada a garantizar derechos fundamentales\u201d.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, la declaraci\u00f3n m\u00e1s precisa respecto a la situaci\u00f3n del Presupuesto 2023 la di\u00f3 Sergio Massa, quien pidi\u00f3 que vean el proyecto en un sentido distinto y que los diputados<\/span> consideren que “sea este u otro presupuesto, voten uno”<\/b>.<\/span><\/p>\n

Consultando el rumbo<\/b><\/span><\/h4>\n

Dicha declaraci\u00f3n va en sinton\u00eda con la situaci\u00f3n que venimos comentando en notas anteriores. El presupuesto presentado al Congreso <\/span>profundiza los lineamientos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y financiera de los organismos multilaterales de cr\u00e9dito<\/b> entre los que se encuentran el FMI, el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).<\/span><\/p>\n

Los mencionados organismos <\/span>promueven una disminuci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal a trav\u00e9s del fortalecimiento del endeudamiento en pesos<\/b> para aumentar las reservas y \u201chonrar los compromisos de la deuda p\u00fablica\u201d. De hecho esto fue firmado en marzo como parte del nuevo programa con el FMI en el que se establecen las pol\u00edticas a implementar, incluidas el armado del presupuesto.<\/span><\/p>\n

En el <\/span>memor\u00e1ndum<\/span><\/a><\/span> firmado con el organismo en marzo se establecen pautas para una pol\u00edtica fiscal y de financiamiento con las cuales proponen<\/span> formular los gastos \u201cen forma coherente con la sostenibilidad de la deuda\u201d<\/b>. Adem\u00e1s, trazaron \u201cuna estrategia plurianual de consolidaci\u00f3n fiscal en la que se ha fijado como meta un d\u00e9ficit primario de 2,5% del PIB en 2022, que se reducir\u00e1 a 1,9% del PIB en 2023, y a 0,9% en 2024\u201d.<\/span><\/p>\n

En dicho documento se establecen \u201cesfuerzos para mejorar la eficiencia del gasto p\u00fablico\u201d que consta de<\/span> \u201cun proyecto de presupuesto para 2023\u201d que \u201cincluir\u00e1 una descripci\u00f3n de las pol\u00edticas subyacentes para el cumplimiento de las metas del programa\u201d<\/b>. Esto enmarca claramente la direcci\u00f3n de recursos en el presupuesto.<\/span><\/p>\n

Como parte de incentivo para reducir el d\u00e9ficit definieron expandir \u201clas exportaciones a trav\u00e9s de<\/span> incentivos para sectores estrat\u00e9gicos\u201d como \u201chidrocarburos, miner\u00eda, agroindustria, e industria automotor\u201d<\/b>. Parte de estas pol\u00edticas fueron el impulso del d\u00f3lar soja o tecnol\u00f3gico promovidos por el actual ministro de econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

Condiciones de la deuda<\/b><\/span><\/h4>\n

As\u00ed es como avanza el proyecto de presupuesto en la comisi\u00f3n encargada de aprobarlo para darle media sanci\u00f3n en C\u00e1mara de Diputados. All\u00ed los distintos bloques pol\u00edticos se encargan de elaborar enmiendas y modificaciones que luego deben negociarse entre los distintos partidos pol\u00edticos con presencia en la c\u00e1mara, <\/span>aunque gran parte de los acuerdos parecen provenir de mucho antes de su presentaci\u00f3n<\/b>.<\/span><\/p>\n

As\u00ed en el <\/span>documento de avance <\/span><\/a><\/span>plantean como pol\u00edtica de financiamiento la \u201cnormalizaci\u00f3n de las relaciones financieras con el FMI y el Club de Par\u00eds\u201d y la \u201cconsolidaci\u00f3n del financiamiento en el mercado de deuda en moneda local\u201d.<\/span><\/p>\n

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\u201cDe esta manera, se continu\u00f3 afianzando la estrategia planteada desde el inicio que consist\u00eda en: <\/span>a) impulsar el desarrollo del mercado local de capitales, b) normalizar los precios y tasas de rendimiento en el mercado, y c) fomentar el financiamiento del Tesoro a trav\u00e9s del mercado de deuda denominada en moneda local\u201d<\/b>, comenta el informe de la comisi\u00f3n. Este plan se viene implementando desde hace a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

Un<\/span> informe del Banco Central (BCRA)<\/span><\/a><\/span> comenta que el monto emitido de Letras y Bonos de la entidad en enero del 2020 rondaba los 980.000 millones, y tan solo dos a\u00f1os y medio despu\u00e9s, en septiembre del 2022, ese mont\u00f3 lleg\u00f3 a los 6.230.000 millones. <\/span>Ello representa un aumento de m\u00e1s del 600% de deuda en pesos<\/b> emitidos por el BCRA..<\/span><\/p>\n

Seg\u00fan el proyecto, en lo que va del a\u00f1o los vencimientos de deuda denominados en pesos que enfrent\u00f3 el Tesoro Nacional ascendieron a $3,4 billones y fueron cubiertos a trav\u00e9s de \u201cuna canasta variada de instrumentos de t\u00edtulos p\u00fablicos\u201d, b\u00e1sicamente<\/span> adquiriendo deuda para pagar deuda<\/b>.\u00a0<\/span><\/p>\n

Entre los instrumentos que destaca el informe se encuentra el de Letras de Liquidez del Tesoro (LELITE) destinado a Fondos Comunes de Inversi \u00f3n, de esta manera \u201clos compromisos asumidos con el FMI en materia financiera robustecen la estrategia de financiamiento que se ha venido implementando\u201d.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, el informe se\u00f1ala que en momentos de crisis \u201clos organismos internacionales de cr\u00e9dito son herramientas indispensables, por su capacidad para brindar apoyo financiero de largo plazo, a tasas accesibles\u201d, ya que \u201clos recursos provenientes del endeudamiento con estos organismos ser\u00e1n utilizados para aminorar las consecuencias de dicha crisis\u201d.<\/span><\/p>\n

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El 28 de octubre del a\u00f1o pasado, con el Decreto 740\/2021, se crean la Secretar\u00eda de Finanzas (con sus subsecretar\u00edas de Servicios Financieros, de Financiamiento, de la Sostenibilidad de la Deuda P\u00fablica Externa) y la Secretar\u00eda de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros Internacionales (junto con la subsecretar\u00eda de Coordinaci\u00f3n y Gesti\u00f3n Internacional), ambas encargadas de cumplir con las metas especificadas luego por el memor\u00e1ndum de entendimiento con el FMI.<\/figcaption><\/figure>\n

La agenda del ajuste<\/b><\/span><\/h4>\n

Seg\u00fan el proyecto de presupuesto se contempla para el a\u00f1o entrante una tasa de inflaci\u00f3n de 60%, aunque el \u00faltimo <\/span>relevamiento de expectativas de mercado (REM)<\/span><\/a><\/span>, difundido por el BCRA, <\/span>establece que la inflaci\u00f3n rondar\u00e1 el 90% en el 2023<\/b>.<\/span><\/p>\n

Un caso concreto del ajuste normalizado por la propuesta del presupuesto es el destinado a Educaci\u00f3n. El mismo no supera el 1,3% del PBI (incumpliendo <\/span>Ley de Financiamiento Educativo N\u00b0 26.075<\/span><\/a><\/span> que establece que deber\u00eda superar el 6%) y el monto destinado a las Universidades Nacionales pas\u00f3 de 521.000 millones a 805.000 millones. Ello representa un aumento del 54%, <\/span>seis puntos por debajo del c\u00e1lculo inflacionario oficial para el a\u00f1o 2023, y 33% inferior al calculado por el BCRA<\/b>.<\/span><\/p>\n

Mientras tanto, el ministro de Econom\u00eda, realiz\u00f3 una segunda gira por EE.UU. donde se reuni\u00f3 con los principales referentes de los organismos de cr\u00e9dito para hacer un seguimiento de la actual gesti\u00f3n y rectificar las definiciones para el cumplimiento de los programas de financiamiento.<\/span><\/p>\n

En ese marco, Massa disert\u00f3 en el Atlantic Council, un think tank y administrador de fondos estadounidense, donde dijo que \u201cArgentina debe recuperar el orden fiscal, porque adem\u00e1s tenemos compromisos y metas internacionales que debemos honrar\u201d. Adem\u00e1s, plante\u00f3 que para bajar la inflaci\u00f3n \u201crequiere un camino a recorrer de orden fiscal, de <\/span>super\u00e1vitsuperavit<\/span> comercial, de cuidado de sus reservas, <\/span>de una tasa de inter\u00e9s que aumente el inter\u00e9s de los ahorristas de los argentinos por tener operaciones en pesos\u201d<\/b>.<\/span><\/p>\n

Coment\u00f3 que su idea \u201ces recorrer un camino de reducci\u00f3n gradual de inflaci\u00f3n\u201c, ya que \u201ccuando a un gordo lo quer\u00e9s hacer bajar de peso de golpe lo que hac\u00e9s es debilitarlo m\u00e1s. Hay que hacer ejercicio, dieta y ser met\u00f3dicos en eso\u201d. Por eso, \u201clo que hay que hacer es, junto con las medidas fiscales, monetarias, financieras, de acumulaci\u00f3n de reservas e inversi\u00f3n p\u00fablicas; es acompa\u00f1ar con programas\u201d.<\/span><\/p>\n

Por su lado, Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, en una conferencia de prensa en el marco de la Asamblea anual del FMI y el Banco Mundial, dijo que <\/span>\u201cnos ha complacido ver que el ministro Massa ha tomado muy en serio sus responsabilidades\u201d para \u201ccumplir con el programa\u201d y finalizar \u201ccon \u00e9xito la segunda revisi\u00f3n\u201d<\/b>.<\/span><\/p>\n

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Dicha declaraci\u00f3n fue realizada dos d\u00edas despu\u00e9s de que el ministro se reuniera con Ilan Goldfajn, el director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, y Luis Cubeddu, subdirector a cargo de la supervisi\u00f3n del programa econ\u00f3mico de la Argentina, donde aprobaron la \u00faltima revisi\u00f3n,<\/span> liberando un giro de 3.800 millones de d\u00f3lares al Tesoro Nacional<\/b>.<\/span><\/p>\n

De esta manera queda a la vista c\u00f3mo la propuesta de presupuesto se viene ejecutando sin esperar siquiera los plazos institucionales del Congreso de la Naci\u00f3n. La decisi\u00f3n de aprobar un presupuesto al servicio de la deuda y los actores financieros es un paso m\u00e1s de estos grupos contra el proyecto de soberan\u00eda popular que plantea, en contraposici\u00f3n, un presupuesto destinado a las grandes necesidades populares.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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