{"id":8313,"date":"2023-05-28T23:07:35","date_gmt":"2023-05-28T23:07:35","guid":{"rendered":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/?p=8313"},"modified":"2023-05-28T23:07:35","modified_gmt":"2023-05-28T23:07:35","slug":"la-deuda-que-supimos-conseguir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/2023\/05\/28\/la-deuda-que-supimos-conseguir\/","title":{"rendered":"La deuda que supimos conseguir"},"content":{"rendered":"
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Las distintas fuerzas pol\u00edticas debaten acerca de las distintas formas que deber\u00eda asumir la deuda p\u00fablica en base a sus intereses sin cuestionar el nudo de la cuesti\u00f3n: el endeudamiento estructural y la dependencia del Estado a las finanzas globales.\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n

A<\/span>nte una expectante y c\u00e1ndida ciudadan\u00eda la deuda es un tema de fuertes debates entre los distintos espacios pol\u00edticos del pa\u00eds que, a pesar de las relevantes diferencias enunciadas al respecto, existen entre s\u00ed algunos consensos incuestionables.<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Con las prioridades claras.<\/span><\/a>\u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

De esta manera los acalorados debates ocultan el punto en com\u00fan en el que basan su discusi\u00f3n. Como dir\u00eda Lucio Garay M\u00e9ndez, analista de la consultora Eco Go, dicho consenso se basa fundamentalmente en que hay \u201cun compromiso por pagar la deuda y ese compromiso hay que cumplirlo\u201d. Pero, \u00bfqu\u00e9 significado tiene la deuda para el pa\u00eds?<\/span><\/p>\n

Un poco de historia\u00a0<\/b><\/span><\/h4>\n

A lo largo de las \u00faltimas d\u00e9cadas, la deuda de los estados se asent\u00f3 como mecanismo para definir la pol\u00edtica econ\u00f3mica en los pa\u00edses y as\u00ed, a trav\u00e9s del control de las empresas (deuda privada) y los gobiernos (deuda p\u00fablica), garantizar a los grandes actores financieros las ganancias a corto, mediano y largo plazo.<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Una democracia en deuda<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

En Argentina esta realidad se impone en la d\u00e9cada del 70 mediante una sangrienta dictadura militar y luego, imposibilitados de otro rumbo, se termina por legitimar bajo los gobiernos democr\u00e1ticos. De esta manera la democracia qued\u00f3 amordazada a la deuda, obligada a subordinar la soberan\u00eda popular a un mecanismo de dominaci\u00f3n que no hizo m\u00e1s que acrecentar la miseria del pueblo.<\/span><\/p>\n

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El poder de esta oligarqu\u00eda financiera le permiti\u00f3 concentrar el capital, junto a toda la log\u00edstica y capacidades tecnol\u00f3gicas, y centralizar el mando de todos esos recursos a trav\u00e9s del dinero cuando se estableci\u00f3 el d\u00f3lar como patr\u00f3n de valor mundial.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>El grillete de la deuda<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

El plan se bas\u00f3 principalmente en que todos los recursos producidos por los trabajadores en el pa\u00eds se fugaran a trav\u00e9s de los bancos, las grandes empresas exportadoras y un sistema pol\u00edtico corrompido ante las finanzas globales. El neoliberalismo fue quien asent\u00f3 la dependencia de la regi\u00f3n a trav\u00e9s, no s\u00f3lo del acrecentamiento exponencial de la deuda, sino tambi\u00e9n de la cesi\u00f3n de empresas p\u00fablicas a los capitales internacionales a trav\u00e9s de las privatizaciones.<\/span><\/p>\n

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As\u00ed, el sistema productivo nacional y las condiciones de vida de los trabajadores quedaron en dependencia absoluta de las fluctuaciones del mercado global, territorio en el que se desenvuelven estos grupos de poder. Y el Estado se puso a su servicio regulando la actividad financiera a trav\u00e9s de distintas leyes y disposiciones como la Ley de Entidades Financieras, aprobada por la dictadura militar en el a\u00f1o 1977, vigente en la actualidad.<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>El nudo de la deuda<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

De esta manera, termin\u00f3 por formarse el cuello de botella que signific\u00f3 para las empresas de cualquier sector productivo, para los planes de gobierno y para la vida del pueblo del pa\u00eds un determinante de la propia existencia: sin acceder al mercado de cr\u00e9dito, sin endeudarte, se volvi\u00f3 imposible sobrevivir.<\/span><\/p>\n

\u00bfY ahora?<\/b><\/span><\/h4>\n

De aquella parte a la actualidad, el endeudamiento se ha consolidado como un mecanismo del r\u00e9gimen para el control de las fuerzas productivas, la explotaci\u00f3n del trabajo y la pol\u00edtica econ\u00f3mica de los gobiernos. De hecho, a pesar de las fluctuaciones coyunturales la deuda pas\u00f3 de un par de miles de millones de d\u00f3lares, a casi 400.000 millones. Para tener una relaci\u00f3n, ese monto es aproximadamente igual a lo que produce todo el pa\u00eds en un a\u00f1o.<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Endeudamiento r\u00e9cord<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

El mercado financiero de la deuda dirige el capital hacia los distintos sectores, empresas y grupos econ\u00f3micos del pa\u00eds donde, de un lado, se encuentran los inversores (Fondos Comunes de Inversi\u00f3n, en los cuales tambi\u00e9n pueden disponer sus ahorros hasta los propios ciudadanos, bancos y firmas financieras, etc.) y, del otro, las empresas necesitadas de capital para emprenderse en la cruenta competencia del mercado.<\/span> Es este mecanismo el que se intenta sostener con el argumento de \u201csostenibilidad\u201d, \u201cequilibrio\u201d y \u201ceficiencia\u201d del sistema<\/b>.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Entre medio los trabajadores se ubican como variable de ajuste para reducir costos y aumentar las ganancias privadas, mientras que lo \u00fanico que sacan de toda esta situaci\u00f3n es el empeoramiento de sus condiciones de vida.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Un an\u00e1lisis de las condiciones de vida<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

Lo curioso es que el propio Estado a trav\u00e9s de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) es quien controla, permitiendo y reglamentando la actividad, a los grupos y fondos de inversi\u00f3n para operar en el mercado de la deuda. Seg\u00fan el <\/span>registro p\u00fablico<\/span><\/a><\/span> del organismo <\/span>son 1.514 agentes en total quienes pueden operar, representando un \u00ednfimo porcentaje de la poblaci\u00f3n que concentra el mercado de cr\u00e9dito en el pa\u00eds<\/b>.<\/span><\/p>\n

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Esta situaci\u00f3n es innegable cuando los gobiernos cuentan con mesas de di\u00e1logo, organizan foros de debates y anuncian medidas conjuntas comunicando las decisiones en primer lugar a banqueros, asesores financieros y administradores de fondos comunes de inversi\u00f3n. B\u00e1sicamente quienes gobiernan -si con ello se entiende tomar decisiones soberanas- en el pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Ver:<\/span> Argentina endeudada<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

A prop\u00f3sito, el propio Congreso y el marco legislativo avala el accionar de estos grupos que, adem\u00e1s de conservar la ley de la dictadura, aprobaron nuevas legislaciones que enmendaron o modificaron las anteriores sin tocar su carozo central, como la ley 26.831 de Mercado de Capitales sancionada en 2012, o directamente lo ampliaron como la 27.440 de impulso al financiamiento de pymes en el mercado de capitales aprobada durante el macrismo en 2018.<\/span><\/p>\n

Tambi\u00e9n se han utilizado otros instrumentos gubernamentales como los Decretos de Necesidad y Urgencia (DNU). Uno de ellos, el <\/span>N\u00b0 164\/2023<\/span><\/a><\/span> aprobado en marzo de este a\u00f1o, que \u201c<\/span>busca maximizar el resultado de las operaciones financieras en el mercado de capitales<\/b>\u201d, dispuso la deuda en d\u00f3lares de las empresas p\u00fablicas para comprar deuda en pesos emitida por el propio Tesoro de la Naci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

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Mientras que, la semana pasada, la <\/span>Resoluci\u00f3n General 962\/2023<\/span><\/a><\/span> de la CNV \u201cobliga\u201d a los agentes privados a no desprenderse de los bonos y letras en d\u00f3lares, argumentando la necesidad de \u201cimplementar pol\u00edticas que permitan aportar mayor certidumbre cambiaria y financiera (…) con el objetivo de<\/span> lograr una mayor disponibilidad de instrumentos<\/b>\u201d y \u201creordenar los activos financieros\u201d.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Marcando las prioridades: presupuesto al servicio de la deuda<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

Estas medidas toman dimensi\u00f3n en lo que est\u00e1 en juego. Seg\u00fan el \u00faltimo<\/span> informe<\/span><\/a> de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV), el financiamiento total de abril ascendi\u00f3 a $335.049 millones, representando un aumento de 393% en t\u00e9rminos interanuales. Adem\u00e1s, las empresas privadas emitieron 22 obligaciones negociables por $153.918 millones, valor que implica 884% m\u00e1s que en abril de 2022. M\u00e1s a\u00fan teniendo en cuenta que m\u00e1s del 80% de estos instrumentos se ejecutan en d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n

Las posiciones de la pol\u00edtica<\/b><\/span><\/p>\n

Dentro de ese marco es cuando emerge nuevamente la discusi\u00f3n acerca del endeudamiento en pesos o en d\u00f3lares. Un comunicado de la Mesa Nacional de Juntos por el Cambio denunci\u00f3 el esquema de financiamiento estatal expres\u00e1ndose \u201cen contra de la utilizaci\u00f3n abusiva de instrumentos financieros en pesos ajustados en d\u00f3lares con tasas de inter\u00e9s imposibles de pagar, o en d\u00f3lares a tasas usurarias\u201d. Claro est\u00e1 su desacuerdo frente al hist\u00f3rico endeudamiento asumido con el FMI.<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>El BCRA busca financiamiento con m\u00e1s deuda en pesos<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

Del otro lado, el ex-ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, fue quien foment\u00f3 desde el inicio de la actual gesti\u00f3n el endeudamiento en pesos principalmente por la imposibilidad de acceder a cr\u00e9ditos en d\u00f3lares.\u00a0<\/span><\/p>\n

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De hecho, cabe recordar que fue el propio FMI, junto a la Asociaci\u00f3n de Bancos Argentinos (Adeba), la Asociaci\u00f3n de Bancos de la Argentina (ABA) y la C\u00e1mara Argentina de los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (CAFCI), quienes exigieron fomentar el endeudamiento en pesos para achicar el d\u00e9ficit fiscal, elevar el piso de las reservas y as\u00ed cumplir con los vencimientos y pago de intereses.\u00a0<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Gobierno promueve la deuda en pesos<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

Como reza el principio econ\u00f3mico del mercado, a mayor riesgo mayores ganancias: el<\/span> informe <\/span><\/a>de Portfolio Personal Inversiones (PPI), un gran FCI, ya en 2022 habl\u00f3 de \u201cla crisis de la deuda en pesos\u201d ante el \u201ctemor a un reperfilamiento (…) que no logra -ni lograr\u00e1- despejarse\u201d en el corto plazo.\u00a0<\/span><\/p>\n

A principios de marzo de este a\u00f1o el Gobierno realiz\u00f3 un acuerdo con los bancos para posponer hasta 2024 vencimientos de deuda en moneda local por 7,5 billones de pesos (36.500 millones de d\u00f3lares). El objetivo principal es reducir el d\u00e9ficit fiscal para aumentar las reservas y as\u00ed poder cumplir con los vencimientos del FMI y el resto de los actores privados.<\/span><\/p>\n

Ver: <\/span>Pase libre a los Fondos de inversi\u00f3n<\/span><\/a><\/span><\/p>\n

As\u00ed es como, entre el debate de \u201cendeudamiento soberano\u201d o deuda en d\u00f3lares, se consolid\u00f3 la pol\u00edtica dirigida a garantizar los beneficios a los grandes actores del mercado financiero y el cumplimiento de programas pol\u00edticos for\u00e1neos de los organismos internacionales.\u00a0<\/span><\/p>\n

En este marco es cuando las distintas fuerzas pol\u00edticas ponen en debate los aspectos de forma para que no se discuta el nudo de la cuesti\u00f3n: <\/span>el endeudamiento estructural y la dependencia del Estado a las finanzas globales<\/b>.\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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