{"id":8592,"date":"2023-07-10T01:23:38","date_gmt":"2023-07-10T01:23:38","guid":{"rendered":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/?p=8592"},"modified":"2023-07-11T13:58:52","modified_gmt":"2023-07-11T13:58:52","slug":"a-169-anos-de-la-creacion-de-la-bolsa-de-comercio-de-buenos-aires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tribunavm.com.ar\/index.php\/2023\/07\/10\/a-169-anos-de-la-creacion-de-la-bolsa-de-comercio-de-buenos-aires\/","title":{"rendered":"A 169 a\u00f1os de la creaci\u00f3n de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires"},"content":{"rendered":"
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Hoy, la entidad en donde se decide la direcci\u00f3n de los recursos y la pol\u00edtica en el pa\u00eds cumple un nuevo aniversario. Una historia de especulaci\u00f3n y saqueo que dura hasta nuestros d\u00edas.<\/span><\/p>\n<\/div>\n

E<\/span>s inevitable el paralelismo hist\u00f3rico entre la conformaci\u00f3n del Estado y el capitalismo argentino. Tanto es as\u00ed que la primera Constituci\u00f3n Nacional y la fundaci\u00f3n de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), el principal actor financiero del mercado de capitales en el pa\u00eds, difieren s\u00f3lo por un a\u00f1o.<\/span><\/p>\n

A lo largo de sus 166 a\u00f1os de existencia la instituci\u00f3n cumpli\u00f3 diferentes funciones para facilitar el accionar de los grandes bancos y financistas centralizando las operaciones financieras (principalmente el cr\u00e9dito) para que tanto las empresas como el Estado pudieran financiar su actividad.<\/span><\/p>\n

En la actualidad la instituci\u00f3n es parte de un entramado empresarial conformado por el Mercado de Valores (BYMA) y la Caja de Valores, firmas que realizan operaciones espec\u00edficas en el mercado financiero para resguardar el inter\u00e9s de los grandes fondos inversores.\u00a0<\/span><\/p>\n

Por otro lado, tambi\u00e9n existe el Mercado Abierto Electr\u00f3nico (MAE) conformado por los grandes bancos y en muchos \u201crubros\u201d disputa con la BCBA, aunque en otros se complementan y articulan. En todos ellos operan s\u00f3lo una cantidad muy reducida de actores avalados por la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CVN), entidad \u201ccontrolante\u201d.<\/span><\/p>\n

Antecedentes<\/b><\/span><\/h4>\n

En 1821, bajo el gobierno de Bernardino Rivadavia, se cre\u00f3 en el pa\u00eds, como en gran parte de los pa\u00edses imperiales de la \u00e9poca, una Bolsa Mercantil. La misma tuvo un funcionamiento de aproximadamente 50 a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

All\u00ed principalmente se comercializaba oro, actividad que, seg\u00fan algunas fuentes, era considerada semiclandestina. Las denuncias de agio que se realizaban frecuentemente sobre estos grupos llev\u00f3 a que fuese llamada peyorativamente \u201cCamoat\u00ed\u201d, que en idioma ind\u00edgena significa \u201cconjunto de avispas que se re\u00fanen en un \u00e1rbol y construyen su nido para luego deshacerlo y construir otro en distinto lugar\u201d.<\/span><\/p>\n

Sus inicios<\/b><\/span><\/h4>\n

Bajo estos antecedentes,<\/span> el 10 de julio de 1854 se fund\u00f3 la BCBA. En ese entonces se encontraba en la presidencia Jos\u00e9 de Urquiza quien en su af\u00e1n de acompa\u00f1ar el desarrollo del capitalismo nacional a trav\u00e9s de la construcci\u00f3n de v\u00edas f\u00e9rreas, caminos y la ampliaci\u00f3n de las tierras productivas, necesit\u00f3 del financiamiento del capital.<\/span><\/p>\n

En el informe sobre el ejercicio del a\u00f1o 1887 de la propia entidad, mencionan que \u201ces de esta Bolsa de donde han salido los recursos que han transformado la Naci\u00f3n, bancos, ferrocarriles, puentes, puertos, cr\u00e9dito p\u00fablico y privado, todo se elabora aqu\u00ed, y desde Buenos Aires, hasta los confines de la Rep\u00fablica no nace una asociaci\u00f3n ni se inicia un progreso que no encuentre forma, capital y protecci\u00f3n en nuestro seno\u201d.<\/span><\/p>\n

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Posteriormente, otras Bolsas Comerciales se desarrollar\u00edan en el interior del pa\u00eds, como la de Rosario y la de Santa F\u00e9 (ambas creadas en 1884), y la de C\u00f3rdoba en 1900. Ambas significaron centros financieros muy importantes en sus regiones pero nunca se aproximaron al caudal negociado en la BCBA.<\/span><\/p>\n

Durante el Peronismo<\/b><\/span><\/h4>\n

Durante su primer siglo de existencia la BCBA consolid\u00f3 su posici\u00f3n como la casa central de las oligarqu\u00edas financieras, tanto extranjeras como nacionales, donde dirimieron sus diferencias para llevar a cabo el control y la direcci\u00f3n de los recursos en el pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, en 1949 bajo la presidencia de Ju\u00e1n Domingo Per\u00f3n, se di\u00f3 impulso a una serie de reglamentaciones, entre las que se encuentran los decretos 12.793, la ley 13.571 y el decreto 25.120, con las cuales se rest\u00f3 atribuciones a la Bolsa buscando desincentivar la compra y venta de acciones como medio de financiamiento.\u00a0<\/span><\/p>\n

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La nacionalizaci\u00f3n y la modificaci\u00f3n de la Carta Org\u00e1nica del Banco Central concentr\u00f3 las funciones de asignaci\u00f3n de cr\u00e9dito intentando dirigir el capital hacia aquellas actividades consideradas como prioritarias devaluando el accionar de la BCBA.<\/span><\/p>\n

S\u00f3lo posterior al golpe de 1955, a pesar de algunos vaivenes, la actividad de la instituci\u00f3n volvi\u00f3 a fortalecerse aumentando el volumen de capital en circulaci\u00f3n y la cantidad de actores intervinientes.\u00a0<\/span><\/p>\n

Segunda mitad de siglo XX<\/b><\/span><\/h4>\n

Tras una d\u00e9cada de guerra civil encubierta, la inestabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica afect\u00f3 fuertemente el negocio de los capitales en el pa\u00eds. En 1966 la dictadura de Juan Carlos Ongan\u00eda quiso poner fin a dicho periodo prestando especial atenci\u00f3n a la BCBA.<\/span><\/p>\n

Durante su gobierno, uno de los miembros de la BCBA devenido Ministro de Econom\u00eda, Adalbert Krieger Vasena, propuso sancionar la ley 17.811 que cre\u00f3 la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) para regular y reglamentar la actividad.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Tomando de ejemplo a los \u201cpa\u00edses desarrollados\u201d del mundo, el ministro estableci\u00f3 como el principal objetivo de la nueva instituci\u00f3n el salvaguardar los intereses de los inversores bajo el instrumento de los t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/span> Las transacciones de este instrumento que representaba el 10% en 1960, alcanz\u00f3 el 66% en 1970, el 89% en 1976, y se mantuvo en el 80% del total operado durante los a\u00f1os siguientes hasta 1988.\u00a0<\/span><\/p>\n

De esta manera, la plutocracia financiera utiliz\u00f3 la BCBA para enquistarse en el pa\u00eds dependiendo en gran parte de la deuda p\u00fablica del Estado. Una vez m\u00e1s puede verse como el desarrollo del capitalismo lleva consigo el desarrollo de una forma espec\u00edfica del Estado.<\/span><\/p>\n

Durante la d\u00e9cada del 90, con Carlos Menem en la presidencia, la actividad de la entidad obtuvo sus a\u00f1os gloriosos, nuevamente bajo el ala del Estado a trav\u00e9s de la privatizaci\u00f3n de las empresas y el incremento exponencial de la deuda p\u00fablica, operaciones que inevitablemente se realizaban en la BCBA.\u00a0<\/span><\/p>\n

Actualidad<\/b><\/span><\/h4>\n

Su pico de mayor negocio fue durante la crisis entre los a\u00f1os 2000 y 2002, y su poder de influencia no hizo m\u00e1s que incrementarse durante los primeros a\u00f1os del nuevo siglo. Tanto as\u00ed que sin importar el signo pol\u00edtico de quien ostenta la presidencia, es un deber conseguir el aval de las instituciones que conforman la BCBA para las medidas que se adopten desde el Estado.<\/span><\/p>\n

El presidente de la entidad, Adelmo Gabbi, durante la presidencia de Nestor Kirchner, dijo que \u201cla Bolsa y sobre todo en los \u00faltimos a\u00f1os, es una Bolsa es nacional y popular. (…) Somos todos argentinos y nacionalistas. Somos defensores de la Argentina y de lo nuestro. Para nosotros no hay dinero que compre nuestro amor por la patria\u201d.<\/span><\/p>\n

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Unos a\u00f1os m\u00e1s tarde, Cristina Fernandez, en el aniversario de la instituci\u00f3n en 2009, dijo que \u201clos hombres y mujeres que operan en la Bolsa, que muchas veces son presentados como especuladores\u201d en realidad \u201cconforman el coraz\u00f3n del financiamiento a largo plazo de todas las empresas en materia de inversi\u00f3n productiva, de servicio y de financiamiento\u201d. Al a\u00f1o siguiente sentenci\u00f3: \u201cBien puede decirse que la bolsa equivale al coraz\u00f3n econ\u00f3mico de un pa\u00eds\u201d.<\/span><\/p>\n

Entonces, \u201c\u00bfCu\u00e1l ha sido entonces el rol de la Bolsa en el desarrollo del pa\u00eds?\u201d, le preguntaron a su presidente el a\u00f1o pasado desde el diario La Naci\u00f3n, a lo cual contest\u00f3: \u201cLa realidad es que fue (por la BCBA) la financiadora del pa\u00eds en lo privado y en lo p\u00fablico. Todos los negocios pasaron por ah\u00ed: no hay negocio importante en la vida institucional del pa\u00eds de los \u00faltimos 166 a\u00f1os que no haya pasado por la Bolsa\u201d.<\/span><\/p>\n

En 2017 dio un paso m\u00e1s al crear Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) con el objetivo de ampliar, expandir y potenciar el negocio financiero local. Aparentemente, a pesar de su innegable coordinaci\u00f3n y colaboraci\u00f3n, se promovi\u00f3 su creaci\u00f3n en contraposici\u00f3n con el Mercado Abierto Electr\u00f3nico (MAE).<\/span><\/p>\n

En la actualidad existe un amplio marco de normativas que rigen el mercado de capitales nacional, entre las que podemos destacar la Ley de Oferta P\u00fablica de t\u00edtulos valores, la Ley del sistema integrado de Jubilaciones y Pensiones, la Ley de Fondos Comunes de Inversi\u00f3n, la Ley de Fideicomisos Financieros, los Decretos sobre calificadoras de riesgo, las resoluciones administrativas de la CNV y los reglamentos internos de las entidades autorreguladas, como el Estatuto y el Reglamento de la BCBA.\u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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